O fundo distribuiu R$1,31/cota em rendimentos acumulados nos últimos 12 meses. Em complemento, a cota patrimonial encerrou junho de 2024 com valor de R$ 9,50. O resultado do fundo no período foi fruto principalmente do carrego de juros das operações de CRAs alocadas, adicionados os fees das estruturações de CRAs proprietários e vendas de operações de CRA no secundário.
A estratégia de investimentos persiste a mesma, buscando financiar a cadeia de insumos do agro e agentes que possuam garantias líquidas, além de uma maior diversificação dos riscos.
No primeiro semestre de 2024, a economia brasileira apresentou inflação pouco acima da meta e juros em queda (porém ainda altos), impactando consumo e investimento.
O agronegócio enfrentou queda nos preços de grãos, embora o volume produzido de soja tenha aumentado na última safra quando comparado à anterior. No caso do milho, houve atrasos no plantio em algumas regiões, principalmente por fatores climáticos.
Os custos elevados de produção e insumos pressionaram as margens de produtores e distribuidores, e o movimento de pedidos de recuperação judicial (em alguns casos desnecessário), junto com incertezas jurídicas, criaram um cenário de atenção para o setor. O mercado de carne de aves e suína se beneficiou de exportações altas, aumento nos preços e custos reduzidos.
A expectativa para o próximo ano é de crescimento econômico gradual, impulsionado pela demanda interna e externa, apesar de desafios fiscais persistentes. A perspectiva da Gestão para o cenário do agronegócio e mais especificamente para o portfólio do Fundo é positiva. Espera-se uma leve alta na oferta de soja, resultando em uma possível redução de preços, mesmo com a demanda local e internacional crescente. O milho deve se recuperar em relação ao plantio anterior, beneficiado pela demanda interna por etanol e ração animal e pelo mercado exportador de proteínas animais em expansão. As margens para soja e milho deverão ser razoáveis, e o mercado de carne de aves e suína deve se manter favorável. A produção de açúcar também deve manter condições favoráveis, e terá uma safra possivelmente mais curta, pelo ritmo da colheita e da exportação. Devido às queimadas, a qualidade da cana pode ser comprometida em algumas regiões, o que pode levar a maior produção de etanol em detrimento do açúcar.
Observado o disposto Artigo 10.1.1 abaixo, o Fundo pagará à Administradora uma Taxa de Administração composta por: (i) o equivalente a 0,15% a.a. (quinze centésimos por cento ao ano) à razão de 1/12 (um doze avos), calculado sobre a Base de Cálculo da Taxa de Administração, observado o valor mínimo mensal de: (a) R$20.000,00 (vinte mil reais), até a data do encerramento de uma eventual segunda oferta pública de distribuição de cotas do Fundo; ou R$25.000,00 (vinte e cinco mil reais), após a data do encerramento de uma eventual segunda oferta pública de distribuição de cotas do Fundo; em ambos os casos, atualizado anualmente no mês de janeiro, segundo a variação do IGP-M, a partir do mês subsequente à data de funcionamento do Fundo; (ii) enquanto as cotas estiverem registradas em central depositária da B3 para negociação em mercado de bolsa, o equivalente a 0,05% a.a. (cinco centésimos por cento ao ano) à razão de 1/12 (um doze avos), calculado sobre a Base de Cálculo da Taxa de Adminis