No exercício social findo em 30/06/2024, o Fundo, foi apurado o lucro contabil no montante de R$ 18.835.737,53, sendo as principais rubricas: Renda de Títulos e Valores Mobiliários no valor de R$ 278.039.245,77; as demais despesas no valor de R$ 264.359.714,06;
O programa de investimento do Fundo para os exercícios seguintes seguirá a política de investimentos, em conformidade com o regulamento do Fundo.
Seguindo um período no qual os bancos centrais globais, incluindo o brasileiro, elevaram as taxas de juros básicas das economias, o segundo semestre de 2023 e o primeiro semestre de 2024 foram marcados pelo início do ciclo de corte de juros no Brasil, com o banco central reduzindo a taxa de juros de 13,75% em 30/06/23 para 10,50% em 30/06/24 (-3,25 p.p.).
Ainda assim, em 30/06/24 a inflação acumulada dos últimos 12 meses, encontra se em 4,2% (acima da meta, mas dentro da banda definida pelo Banco Central) enquanto a inflação projetada pelo Focus para os próximos anos apresenta tendencia de queda com valores de 4,00% para 2024, 3,87% para 2025, 3,60% para 2026 e 3,50% para 2027.
Considerando o pano de fundo acima, o mercado de FIIs no geral teve uma performance moderada. Entre 30/06/23 e 30/06/24: (i) o IFIX teve uma valorização de 6,1%, com (ii) os fundos de papel¹ valorizando 8,0% e (iii) os fundos de tijolo valorizando 4,7%.
¹ Teva Index Papel
² Teva Index Tijolo
A perspectiva atual e o principal ponto de atenção dos investidores é a velocidade em que os cortes de juros nos Estados Unidos vão acontecer pois, naturalmente, a política monetária americana tem forte impacto em todos os mercados globais.
O recuo da inflação americana tem ocorrido de forma mais devagar que o esperado pelo mercado, e, em resposta o FED tem adotado uma postura mais apreensiva, postergando o início do ciclo de corte de juros americano. Em 30/06/24 os juros americanos estavam no patamar de 5,25% - 5,50%. O mercado precifica esse valor como o pico dos juros americanos nesse ciclo de aperto monetário, e com investidores precificam cortes entre 25 – 50 bps nas reuniões do FED a serem realizadas em setembro/24 e dezembro/24.
Em termos da política monetária brasileira, o relatório Focus projetava em 30/06/24 uma Selic no final do ano de 2024 de 10,50%, 9,50% em 2025 e 9,00% nos anos subsequentes. Caso a perspectiva de estabilização e cortes futuros nas taxas de juros se con
Observado o disposto no parágrafo primeiro abaixo, a ADMINISTRADORA receberá uma taxa de administração equivalente ao somatório de: I. um valor variável equivalente a 0,05% (cinco centésimos por cento) aplicado sobre o patrimônio líquido diário do FUNDO, à razão de 1/252 (um duzentos e cinquenta e dois avos), a ser destinado ao Escriturador pela escrituração do FUNDO (“Taxa de Escrituração”); II. um valor variável equivalente a 0,15% (quinze centésimos por cento) aplicado sobre o patrimônio líquido diário do FUNDO, à razão de 1/252 (um duzentos e cinquenta e dois avos), observado o montante mínimo previsto no parágrafo segundo abaixo, a ser destinado à
ADMINISTRADORA pela administração, controladoria e custódia do FUNDO (“Taxa de Administração Específica”); e III. um valor variável equivalente a 0,8% (oito décimos por cento) aplicado sobre o patrimônio líquido diário do FUNDO, à razão de 1/252 (um duzentos e cinquenta e dois avos), a ser destinado ao Gestor pela gestão do FUNDO (“Taxa