Ao longo exercício findo em 30 de junho de 2024, o Fundo distribuiu o montante de R$ 74.595.848 em rendimentos, equivalente a aproximadamente R$ 6,42/cota. É importante destacar a regularidade dos dividendos distribuídos ao longo desse período, resultando em uma média de aproximadamente R$0,54/cota por mês. Essa constância nos dividendos é explicada pela alta qualidade do portfólio, que manteve ao longo do período a ocupação acima dos 95%, e pelo perfil diversificado dos inquilinos com contratos de locação de longo prazo.
A estratégia de aquisição do Ed. E-Tower realizada em janeiro de 2024, viabilizada por meio de uma estrutura de financiamento, prevê o pré-pagamento do CRI, após decorrido o prazo de lock-up (restrição) de 1 ano, utilizando recursos levantados por meio da venda de ativos do portfólio atual do BROF11 (Passeio Corporate e Águas Claras). Dessa forma, a venda de parte dos ativos do atual portfólio, e a utilização desses recursos para amortização do CRI deverá gerar valor ao cotista, através da redução da despesa financeira atual do CRI, da diversificação do Fundo por meio do rebalanceamento de ativos e regiões, e da consequente esperada reprecificação da cota, reduzindo seu desconto em relação ao valor patrimonial. A gestora segue ativamente trabalhando na potencial venda desses ativos ainda dentro do ano de 2024.
Apesar das perspectivas macroeconômicas positivas para o setor na primeira metade do exercício social do fundo, o mercado imobiliário foi fortemente impactado por uma rápida deterioração da conjuntura econômica nacional, principalmente nos últimos meses do exercício findo em 30 de junho de 2024. Os fundos imobiliários em geral foram negativamente impactados pela desaceleração nos cortes da taxa básica de juros (SELIC) no primeiro semestre de 2024, bem como pela expectativa de novas altas nos juros ainda no ano de 2024. Dentre os fundos imobiliários, os mais impactados foram os fundos de tijolos, que apresentam uma forte correlação com a taxa de juros.
A previsão para o segundo semestre de 2024 é de uma queda nos rendimentos, impactada pelo período de carência de 6 meses da Caixa Econômica Federal, um dos principais locatários no Ed. Passeio Corporate. Todavia, com o fim desse período de carência, é esperado que, já no início de 2025, os dividendos voltem para os patamares habituais, trazendo novamente maior regularidade nessas distribuições. O Fundo segue com taxa de ocupação média dos imóveis de 95,4%, e a gestão segue envidando esforços para ampliar cada vez mais a base de cotistas e difundir informações relevantes a mercado sobre o Fundo, seu time de gestão e seus ativos, bem como sobre seus rendimentos e projeções.
A Administradora receberá por seus serviços uma taxa de administração equivalente à soma dos seguintes montantes (“Taxa de Administração”): (a) percentual indicado abaixo ao ano, à razão de 1/12 (um doze avos), aplicado (a.1) sobre o valor contábil do patrimônio líquido do Fundo; ou (a.2) caso as cotas do Fundo tenham integrado ou passado a integrar, no período, índices de mercado, cuja metodologia preveja critérios de inclusão que considerem a liquidez das cotas e critérios de ponderação que considerem o volume financeiro das cotas emitidas pelo Fundo, como por exemplo, o IFIX, sobre o valor de mercado do Fundo, calculado com base na média diária da cotação de fechamento das cotas de emissão do Fundo no mês anterior ao do pagamento da remuneração (“Base de Cálculo da Taxa de Administração”), observado o valor mínimo mensal de (i) R$10.000,00 (dez mil reais) até o aporte dos Ativos Alvo Iniciais que será realizado no âmbito da oferta de cotas da Primeira Emissão; e (ii) R$ 20.000,00 (v